[六四事件] 美聯儲鮑威爾放鷹!國際金價一夜暴跌64美元
受美聯儲鷹派消息影響，美元指數大幅上漲，國際金價大幅走低。北京時間12月19日凌晨，國際金價一度暴跌64美元，最低下探至2596.7美元/盎司。期貨市場交易員李欣表示，美聯儲議息會議後，美元指數突破108關口，美元的異常強勢導致持有黃金的機會成本進一步增長，從而抑制了做多黃金的意願。
“雖然美聯儲在12月的議息會議中決定降息25個基點至4.25%—4.5%，降息幅度符合市場預期，不過，美聯儲點陣圖預測2025年和2026年將各降息2次，這一預測較市場之前的預期更為鷹派，這些因素促使美元指數快速飆升至108關口。”光大期貨研究所分析師趙復初接受記者采訪時表示。
美聯儲降息預期減弱
“國際金價的下跌與美聯儲議息會議有關，鮑威爾的講話明顯降低後續降息預期，鮑威爾表示未來利率路徑的調整將更加謹慎，只有看到通脹更多回落，才會進一步降息。利率調整將取決於通脹進展，明年不太可能加息，美聯儲不允許也無意持有比特幣。”創元期貨分析師何燚接受《華夏時報》記者采訪時表示。
何燚表示，此次議息會議將“在考慮對聯邦基金利率目標范圍的新調整，委員會將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景和風險平衡”改為“在考慮對聯邦基金利率目標區間進行額外調整的幅度和時間時,委員會將仔細評估最新數據、不斷變化的前景以及風險的平衡”。
“相比上次議息會議，鮑威爾降低了明年降息預期，態度明顯偏鷹。對明年降息預期的走弱，一方面導致黃金自身受降息影響而走弱；另一方面風險資產，如美股同樣受降息預期走弱而大跌，對於資產配置資金，當風險資產出現大跌後可能會調整避險資產頭寸，進而導致避險資產黃金的進一步拋售，加劇黃金的下跌。”何燚稱。
與此同時，近期國際金價的下跌確實與地緣政治趨緩有一定的關系，長久以來地緣政治緊張局勢的升級往往會推動避險需求，從而推高金價。不過，趙復初表示，當緊張局勢出現緩和，市場的避險需求自然就會減少，這進一步會導致金價下跌。11月25日、12月12日金價在2750左右的位置一直未能有效突破，的確顯示出在美聯儲寬松預期持續回調的過程中，地緣政治對於金價的上沖支持乏力的現實。
從公開新聞來看，近期地緣政治局勢也都出現了緩和的跡象。11月25日中東地緣政治緊張局勢出現降溫，以色列與黎巴嫩停火協議正式生效，導致避險需求減少，進而推動金價跳水。而12月12日外媒也披露了特朗普、馬克龍與澤連斯基三方進行關於俄烏停戰談判方案的討論，傳遞出了地緣政治趨緩的信號，這也使得金價未能持續上漲。
何燚表示，後續特朗普上任，可能會推進俄烏沖突和中東地緣沖突緩和，短期可能加劇黃金利空驅動。中長期則需要關注美國財政赤字引發的美債信用問題、新的地緣沖突以及央行購金等利多因素驅動。整體來看，黃金偏向於短期偏空，長期看多格局。
黃金首飾消費量下降
近期美國經濟數據表現強勁，CPI和PPI雙雙走高，加上美國服務業PMI攀升至三年高點，以及就業市場的穩健表現，這些數據都在強化美聯儲逐步降息的可能性，這也是近期美元持續上漲的關鍵支撐因素。美元指數異常強勁，直接導致黃金市場的拋售增加，國際金價也因此承壓下行。
“美國11月份通脹數據有一些反彈，暗示後續美國通脹可能轉為反彈上漲趨勢。11月美國CPI年率2.7%，前值2.6%，月率持平前值。不過，11月PPI數據則整體反彈，且10月份數據均出現上修，11月美國PPI年率3%，前值由2.4%上修為2.6%，11月PPI月率為0.4%,前值由0.2%上修為0.3%，PPI整體反彈，預期未來可能傳導至CPI，11月份最新通脹數據反映美國未來通脹反彈概率較高。”何燚稱。
此外，從分項數據來看，趙復初表示，PPI的意外加速上行主要是受到兩方面的影響。其一，市場對於特朗普關稅政策存在一定擔憂，因而增加了進口的水平，帶來了成本價格的上漲。其二，勞動力輸入價格出現了持續上行，這主要是受到特朗普的移民政策預期的影響。驅離非法移民和收緊合法移民的做法，將會使得勞動力市場重回緊張的狀態，也是薪資增速保持增長的主要原因。但這兩方面的影響並不是持續性的，當新的平衡點確立後，PPI通脹將會重回降溫通道。
鑒於經濟數據的上升，趙復初表示，此次議息會議中克利夫蘭聯儲主席哈瑪克意外投出反對票並主張更加鷹派的暫停降息做法，主要是出於對於通脹上行的擔憂。美聯儲理事鮑曼反對在9月降息50bp，則是因為在經濟未出現衰退的情況下，大幅降息可能導致長期利率和更廣泛的金融條件變得過於寬松。兩人都是出於謹慎的考量，才提出的反對意見。
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“雖然美聯儲在12月的議息會議中決定降息25個基點至4.25%—4.5%，降息幅度符合市場預期，不過，美聯儲點陣圖預測2025年和2026年將各降息2次，這一預測較市場之前的預期更為鷹派，這些因素促使美元指數快速飆升至108關口。”光大期貨研究所分析師趙復初接受記者采訪時表示。
美聯儲降息預期減弱
“國際金價的下跌與美聯儲議息會議有關，鮑威爾的講話明顯降低後續降息預期，鮑威爾表示未來利率路徑的調整將更加謹慎，只有看到通脹更多回落，才會進一步降息。利率調整將取決於通脹進展，明年不太可能加息，美聯儲不允許也無意持有比特幣。”創元期貨分析師何燚接受《華夏時報》記者采訪時表示。
何燚表示，此次議息會議將“在考慮對聯邦基金利率目標范圍的新調整，委員會將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景和風險平衡”改為“在考慮對聯邦基金利率目標區間進行額外調整的幅度和時間時,委員會將仔細評估最新數據、不斷變化的前景以及風險的平衡”。
“相比上次議息會議，鮑威爾降低了明年降息預期，態度明顯偏鷹。對明年降息預期的走弱，一方面導致黃金自身受降息影響而走弱；另一方面風險資產，如美股同樣受降息預期走弱而大跌，對於資產配置資金，當風險資產出現大跌後可能會調整避險資產頭寸，進而導致避險資產黃金的進一步拋售，加劇黃金的下跌。”何燚稱。
與此同時，近期國際金價的下跌確實與地緣政治趨緩有一定的關系，長久以來地緣政治緊張局勢的升級往往會推動避險需求，從而推高金價。不過，趙復初表示，當緊張局勢出現緩和，市場的避險需求自然就會減少，這進一步會導致金價下跌。11月25日、12月12日金價在2750左右的位置一直未能有效突破，的確顯示出在美聯儲寬松預期持續回調的過程中，地緣政治對於金價的上沖支持乏力的現實。
從公開新聞來看，近期地緣政治局勢也都出現了緩和的跡象。11月25日中東地緣政治緊張局勢出現降溫，以色列與黎巴嫩停火協議正式生效，導致避險需求減少，進而推動金價跳水。而12月12日外媒也披露了特朗普、馬克龍與澤連斯基三方進行關於俄烏停戰談判方案的討論，傳遞出了地緣政治趨緩的信號，這也使得金價未能持續上漲。
何燚表示，後續特朗普上任，可能會推進俄烏沖突和中東地緣沖突緩和，短期可能加劇黃金利空驅動。中長期則需要關注美國財政赤字引發的美債信用問題、新的地緣沖突以及央行購金等利多因素驅動。整體來看，黃金偏向於短期偏空，長期看多格局。
黃金首飾消費量下降
近期美國經濟數據表現強勁，CPI和PPI雙雙走高，加上美國服務業PMI攀升至三年高點，以及就業市場的穩健表現，這些數據都在強化美聯儲逐步降息的可能性，這也是近期美元持續上漲的關鍵支撐因素。美元指數異常強勁，直接導致黃金市場的拋售增加，國際金價也因此承壓下行。
“美國11月份通脹數據有一些反彈，暗示後續美國通脹可能轉為反彈上漲趨勢。11月美國CPI年率2.7%，前值2.6%，月率持平前值。不過，11月PPI數據則整體反彈，且10月份數據均出現上修，11月美國PPI年率3%，前值由2.4%上修為2.6%，11月PPI月率為0.4%,前值由0.2%上修為0.3%，PPI整體反彈，預期未來可能傳導至CPI，11月份最新通脹數據反映美國未來通脹反彈概率較高。”何燚稱。
此外，從分項數據來看，趙復初表示，PPI的意外加速上行主要是受到兩方面的影響。其一，市場對於特朗普關稅政策存在一定擔憂，因而增加了進口的水平，帶來了成本價格的上漲。其二，勞動力輸入價格出現了持續上行，這主要是受到特朗普的移民政策預期的影響。驅離非法移民和收緊合法移民的做法，將會使得勞動力市場重回緊張的狀態，也是薪資增速保持增長的主要原因。但這兩方面的影響並不是持續性的，當新的平衡點確立後，PPI通脹將會重回降溫通道。
鑒於經濟數據的上升，趙復初表示，此次議息會議中克利夫蘭聯儲主席哈瑪克意外投出反對票並主張更加鷹派的暫停降息做法，主要是出於對於通脹上行的擔憂。美聯儲理事鮑曼反對在9月降息50bp，則是因為在經濟未出現衰退的情況下，大幅降息可能導致長期利率和更廣泛的金融條件變得過於寬松。兩人都是出於謹慎的考量，才提出的反對意見。
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